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专题：第二十九届(2025年度)中国成本市集论坛

　　1月11日，第二十九届（2025年度）中国成本市集论坛恢弘举行。论坛主题为“金融强国与成本市集发展”。中国东谈主民大学财经金融学院国度一级素养王国刚出席会议并发表主题演讲。

　　王国刚示意，党的二十届三中全会已对中国成本市集改良进行系统布局，晋升成本市集内在明白性成为重中之重。谈及成本市集属性，素养指出，简便将融资与投资比作硬币两面，以此贯穿股票二级市集存在偏差。股票二级市集主如果投资场面，并非融资之地，上市公司融资主要在一级市集完成。

　　王国刚指出，数据表露，截止2023年，上市公司分成门户超3800家，分成金额达22000亿元，与2009年比拟近乎5倍增长。素养强调，这有劲评释证监会督促上市公司分成卓有奏效。干系词，分成虽节节攀升，二级市集指数却长久在3000点傍边“耽搁”，可见分成对指数提欣慰用有限。从市集性质看，表面中的“零和市集”在扣除来回成本后，2023年分成总和为正，呈现“超零和”特征。按常理，市集应交投活跃、指数上扬，可现实依旧是3000点“安如泰山”。对此，王国刚素养指出，这一矛盾局势值得深化研讨。

　　此外，王国刚提到银行利率与股价关系笼统。自2011年至2024年7月，银行一年期入款利率从3.5%降至1.35%，降幅达60%，照理股价应大幅上升。但施行并未发生，利率下行对股指上行撑合手乏力。新股无数上市，导致老股价钱下降，破净破发局势频发。2023年，破净公司超700家，破发公司达1300多家。素养指出，这种在海外股市荒废的局势，在我国却日出不穷，可即便如斯，破净破发股也未成为投资热门。

　　谈及投资者当作，王国刚素养指出，以工商银行2023年7月11日数据为例，股息收益率达7%，远超银行利率，可住户储蓄入款却合手续增长，2021-2024年11月增长43%，且90%新增入款转为按期，资金不肯流入股市。实体企业方面，2023 - 2024年11月入款余额减少，活期入款下降超20%，即便按期利率下降，企业仍热衷存按期，破除来回，影响PPI与投资。王国刚素养进一步指出，新增财富利润率不明白且呈下降趋势，严重影响投资者预期。2007-2011年，该目标如“过山车”般转动，负增常年份及低于3%年份繁多。加之A股公司违法、ST、退市数目加多，股市暴雷不休，投资者纷纷“视为畏途”。就连机构投资者也未展现上风，股票型基金份额净值低于1的占比居高不下。

　　终末，王国刚素养对比中好意思市集结构，2024年第三季度我国总财富、利润、市值鸠合于金融机构，而好意思国则以高技术企业为主。素养期许借此激勉对上市公司质料与功绩的怜爱，共同激动成本市集改良，助力金融强国诞生。

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