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智通财经APP获悉，中信证券发布研报称，11月15日，财政部、税务总局发布公告转念部分商品的出口退税计谋。该行判断，这次出口退税转念或对本年11月我国出口组成一定撑合手，但可能部分透支将来几个月相关商品的出口动能。分区域来看kaiyun官方网站，这次出口退税转念波及的商品主要出口方针地为欧盟、好意思国、新加坡、韩国等阐扬经济体，短期内对相关成见的出口增速或受到一定影响。这次出口退税转念波及到商品多为在我国出口中占有一定比重同期出口退税税率较高的商品，该行展望下一步出口退税转念波及界限可能为化学品、塑料成品、服装等。该行合计，应答国际交易摩擦和促进国内产业结构转念可能是这次出口退税转念的主要方针。计议到国际对我国铜铝居品依存度较高，这次出口退税转念或将使得相关居品在国际市集价钱有一定上升。

中信证券主要不雅点如下：

这次出口退税转念或对本年11月我国出口组成一定撑合手，但可能部分透支将来几个月相关商品的出口动能。

该行测算，2023年1-12月，相关商品出口金额在我国合座出口中占比约为9.1%。齐集历史教训，该行判断，这次出口退税转念或对本年11月出口带来利好，但可能对将来几个月相关商品的出口增速组成一定下拉。在2007年7月的出口退税转念落地后的几个月内，我国出口增速有所下跌。2007年二季度，我国出口增速约为27.5%，然而在2007年8-12月，我国出口增速均值下跌到22.4%支配。该行测算，本年1-10月，在上述出口退税转念波及的商品出口中，对欧盟(10.2%)、好意思国(9.2%)、新加坡(6.2%)、韩国(5.8%)的出口份额排在前哨，短期内对相关成见的出口增速或受到一定影响。

下一步出口退税转念波及界限可能为化学品、塑料成品、服装等。

这次出口退税转念波及到的多为在我国出口中占有一定比重同期出口退税税率较高的商品。该行梳理后发现，面前在出口中占比拟大而且出口退税税率较高的商品还包括化学品、塑料成品、服装、机械和电气居品以及走运配置。经测算，本年前十个月，上述类别在我国出口中的占比分散为3.5%、4.0%、5.3%、41.8%和8.1%，而且上述商品面前的出口退税税率处于较高水平(绝大多半为13%，少数为9%)。

应答国际交易摩擦和促进国内产业结构转念可能是这次出口退税转念的主要方针。

历史上我国出口退税计谋退坡的原因主要为三方面：转念产业结构、减少交易摩擦和收缩财政做事。从这次出口退税转念为财政创造的增量限制来看，收缩财政做事约略不是主要计议。该行测算，这次出口退税转念可圣洁的出口退税支拨仅占2023年我国外贸企业一齐出口退税限制的约7.1%。过往在出口退税计谋的支合手下，外贸企业相互压价，致使可能低于资本价销售，这诚然使得中国相关居品在人人出口中保合手了较高的市集份额，然而也一定进度上带来较多交易摩擦。这次出口退税转念，可在一定进度上缩短来自国际的交易摩擦风险。同期计议到国际对我国铜铝居品依存度高，国际价钱和加工费高涨成趋势，这对出海企业有一定利好。该行测算，2023年我国铜居品和铝居品在人人出口中的占比分散达到4.9%和14.6%。永久来看，这次出口退税转念也有益于压缩部分落伍产能的盈利空间，刺激国内相关企业向高附加值居品出口成见发展。

风险身分：

地缘政事风险超预期变化，外需变化不足预期，交易摩擦升级。

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